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专题意大利局势突变欧债黑风再起【莎普爱思】

发布时间:2019-08-15 11:28:57 阅读: 来源:冷冻机厂家

[专题]意大利局势突变 欧债黑风再起?

【SMM导读】意大利危机局势近期频频受到西班牙债局的干扰,总理蒙蒂声称不需救助的态度大幅度转向,改口称可能要求动用欧盟救助资金来降低国债融资成本。意大利危机将要袭来了吗?

【源起】

欧债危机恐升级:意大利希望动用ESM压低借款成本

蒙蒂表示,说意大利永远不需要动用救助基金是不够谨慎的。考虑到意大利国债收益率不断上升以及整体金融市场所面临的压力,意大利或许对借助救助基金来购买该国国债“感兴趣”。他在6月底时还坚持表示,意大利不打算要求欧元区政府允许该地区救助基金购买意大利国债。

不过他重申,如果意大利决定启动所谓的稳定机制,该国将不会被要求遵守针对具体成员国的额外承诺。

但他坚称不需要希腊式的广泛救助方案。

IMF:意大利面临欧债危机扩散风险

IMF表示,尽管意大利政府已经采取了维护经济稳定和促进增长的举措,意大利依旧面临欧债危机扩散的冲击。

IMF预测,意大利经济今年将出现衰退,预计2012年实际GDP将萎缩1.9%,2013年将萎缩0.3%。

与此同时,IMF上修对意大利2012年债务水平预期,至相当于GDP的125.8%,2013年该比重将为126.4%。而之前的预期分别是123.4%和123.8%。预计到2017年,意大利公共债务占GDP比例将维持在119%。

IMF还指出,意大利的经济复苏不仅需要本国开展劳动力市场、税收领域的结构性改革,也离不开整个欧洲层面加强货币联盟的举措。

花旗:意大利危机比西班牙更严重

意大利的状况可能比西班牙更为严重,所以意大利也难逃被援助的命运,还有银行业被迫再融资。从经济结构来看,意大利经济结构和整个负债比例都没有办法降下来。

【SMM评论】

蒙蒂态度的突然转向其实是意料之中的,根本原因就在于西班牙轻而易举就获得了千亿资金的援助,并且排除了ESM的优先偿债权,同时还不需要遵从希腊式严苛的财政紧缩措施。而西班牙政府的砝码,就是自身庞大的经济体量,以及假若倒下之后给欧元区带来的连锁反应和尾部风险。

意大利的情况非常类似。该国的经济体量比西班牙还要庞大,以至于已经到“太大而不能倒”境界。

蒙蒂之前次次声明不需要救助,目的就是给投资者信心,控制该国国债收益率。但由于西班牙问题的悬而未决,该国债息率级级高升,估计政府压力因太大而遭遇抱怨,同时西班牙获援的路径给了意大利曙光,因为这是一条代价小、收益高的捷径。

然而,西班牙问题实际上进展不大,关键就在于并未公布有关如何降低成员国申请实施国债购买计划难度的细节,相关协议的具体内容始终都模糊不清。更为糟糕的是,数个国家暗示他们反对这一设想,芬兰和荷兰明确跳出来表示反对。况且,这些资金到底是用在一级市场还是二级市场上购买国债也没有得到明确。

这样一来,意大利“耍无赖”的意图就非常明显了,而它所付出的代价就是:国债再度遭投资者抛弃,收益率再度升高。至于究竟会否申援,那要看西班牙最终得到了什么实质性的好处。

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