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【资讯】菜粕进口利润好下游企业莫追涨大埔槭

发布时间:2020-10-17 16:51:35 阅读: 来源:冷冻机厂家

近期,人民币贬值导致菜籽、菜粕进口成本增加,但因压榨利润丰厚,影响程度有限,当前进口利润仍非常好。

菜籽压榨利润为772元/吨,进口菜粕利润在120元/吨左右。

进口加拿大菜籽短期难以实现,导致菜粕供应偏紧的情况不会改变,但豆菜粕价差在400元/吨以内,菜粕暂无性价比优势,且压榨利润仍然丰厚,菜粕价格维持震荡格局。

我国进口菜籽供应偏紧。预计8月至9月合计进口菜籽供应量同比下降86万吨,降幅达91%。菜籽到港量稀少,以耗用菜籽库存为主。按照2018年8月压榨量40万吨计算,8月底基本无菜籽可榨,预计油厂调减开机率,控制区域供应,对菜粕价格有所支撑。

进口菜粕不能弥补菜籽缺口,菜粕供应偏紧。预计8月至9月菜粕到港量约16万吨,较去年同期下降约8万吨;颗粒菜粕库存13万吨,同比减少1.5万吨。8月至9月颗粒菜粕供应31万吨,折合菜籽量为56万吨(按55%出粕率计算),仍然弥补不了86万吨的菜籽缺口,菜粕供应偏紧。

进口榨利及进口菜粕利润高,且当前价格下追加采购风险大。7月份菜籽压榨利润虽有回落,但仍在700元/吨以上,进口菜粕盘面套保利润在120元/吨左右,若重启菜籽进口,在丰厚利润刺激下,上游采购意愿较强,菜粕供应将逐渐转为宽松预期,将导致菜粕价格下跌,且当前菜粕无性价比优势,需求偏弱,贸然追仓风险大。

当前,豆菜粕价差普遍运行在500元/吨以下(华东颗粒菜粕380元/吨,华南340元/吨),菜粕较豆粕仍无性价比优势,菜粕需求偏弱;菜粕与DDGS的价差在350元/吨左右,菜粕优势也不明显,需求短期难以增长。

鱼价不及去年同期,菜粕消费难增。菜粕用量较大的鱼种,主要为草鱼及罗非鱼,从价格走势看,草鱼价格整体不及去年同期,近期价格仍在下跌;罗非鱼价格也不及去年同期水平。低迷的鱼价不利于菜粕需求的增长。

菜粕供应偏紧,但豆菜粕价差在400元/吨以内,需求偏弱,预计近期1909菜粕期货盘面价格在2430~2500元/吨区间运行,当前利多因素消化完毕,短期突破前期高点的概率不大。

考虑到菜粕价格暂时无明显趋势,在上游利润丰厚及需求偏弱的情况下,不建议追涨加仓。若9月底前水产旺季期间仍有需求缺口,可参照1909菜粕盘面2430元/吨左右把缺口部分采购完毕;若价格继续上涨,随用随买为主,待回调采购量适当加大,仍不建议追涨加仓;若库存已至9月底,可观望为主,逢价格回调逐渐增加后期所需用量。

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